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2009年第一季度乘用車市場供求及價格分析
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http://m.china-zesir.com 發(fā)稿日期:2009-6-5
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2009-2012年中國電動車行業(yè)市場運行態(tài)勢及投資前 【出版日期】 2009年6月 【報告頁碼】 350頁 【圖表數(shù)量】 150個 【印2009-2010年中國非公路自卸車行業(yè)投資分析與前景 非公路重型自卸車主要用于大型露天礦山和大型土木工程，“十一五”期間露天有色金屬礦山和露天煤礦2009-2012年自卸車行業(yè)競爭格局與投資戰(zhàn)略研究咨 自卸車又稱翻斗車，是指通過液壓或機械舉升而自行卸載貨物的車輛。根據(jù)驅(qū)動模式的不同還分為6X42009-2012年商用車行業(yè)競爭格局與投資戰(zhàn)略研究咨 2008年，我國商用車總體累計生產(chǎn)260.74萬輛銷售262.49萬輛，其中貨車銷售164.盡管一季度乘用車產(chǎn)銷回升、庫存壓力有一定緩解，業(yè)內(nèi)對全年市場走勢更趨樂觀，但需要指出的是，一季度“回暖”的基礎(chǔ)并不穩(wěn)固，市場全面回升的條件尚不具備。
產(chǎn)量快速反彈將使市場供求形勢發(fā)生調(diào)整，供大于求的格局很有可能再次形成，如果車價出現(xiàn)大幅調(diào)整，會對消費者的市場預(yù)期產(chǎn)生作用，從而再次強化部分消費者持幣待購的心理，進而對需求增長產(chǎn)生消極影響。
全年新（改款）車型投放密度依然較大，市場競爭會更加激烈，因此預(yù)計價格水平會繼續(xù)保持下跌趨勢，估計全年乘用車綜合價格指數(shù)會繼續(xù)下降4個點左右。
在短期政策的刺激下，一季度乘用車產(chǎn)銷有所回升，廠商和經(jīng)銷商的庫存壓力亦有所緩解，車價跌幅趨緩。在繼續(xù)受宏觀經(jīng)濟方面消極因素影響的條件下，乘用車市場全年的供求形勢依然不容樂觀。
2009年一季度乘用車市場供求及價格分析
產(chǎn)銷整體呈現(xiàn)回升，供求矛盾有所緩解。一季度國產(chǎn)乘用車?yán)塾嬩N售199．57萬輛（廠商批發(fā)數(shù)），同比增長7．81％，增幅較上年同期降低12．6個百分點。同期累計生產(chǎn)187．51萬輛，同比增長4．45％，增幅較同期下降9．29個百分點（見表1）。一季度各月產(chǎn)量和增幅呈逐月回升態(tài)勢。
乘用車價格繼續(xù)下跌但降幅趨緩。在經(jīng)歷2008年四季度車價的大幅下跌后，隨著銷量有所回升以及廠商和經(jīng)銷商低價沖擊和銷售獎勵行為的暫時終結(jié)，2009年一季度乘用車價格水平盡管仍然逐月下降，但降幅明顯趨緩，價格趨于穩(wěn)定。3月末乘用車市場綜合價格指數(shù)為65．86，較上年末僅下跌0．77點。
3月末國產(chǎn)車價格指數(shù)為65．41，較上年末下跌0．37點，價格降幅低于綜合指數(shù)。進口乘用車價格降幅相對較大，在1月出現(xiàn)較大降幅后走穩(wěn)并有小幅回升。3月末進口乘用車價格指數(shù)為79．40，較上年末下跌1．64點。一季度不同價格區(qū)間國產(chǎn)乘用車價格指數(shù)漲跌互見（見表2）。
產(chǎn)銷回升基礎(chǔ)不穩(wěn)，市場回暖尚需時日
盡管一季度乘用車產(chǎn)銷回升、庫存壓力有一定緩解，業(yè)內(nèi)對全年市場走勢趨于樂觀，但需要指出的是，一季度“回暖”的基礎(chǔ)并不穩(wěn)固，市場全面回升的條件尚不具備。
第一，今年一季度產(chǎn)銷增幅回升存在非市場因素作用。2008年春節(jié)長假在2月而今年春節(jié)在1月，今年1月集中了春節(jié)當(dāng)月相對旺盛的需求；二是上年2月發(fā)生的冰雪災(zāi)害使當(dāng)月市場產(chǎn)銷量偏低，特別是運輸不暢導(dǎo)致經(jīng)銷商實際進貨量的減少，而今年2月由于有效工作日相對增加，使產(chǎn)銷量及其增幅大增提升。3月統(tǒng)計銷售情況稍好，但估計終端市場需求增長會低于統(tǒng)計銷量，除少數(shù)車型外，大部分車型流通環(huán)節(jié)庫存有所增長。
第二，產(chǎn)銷回升很大程度上得益于取消養(yǎng)路費、下調(diào)燃油價格、1．6L以下排量購置稅減半和汽車下鄉(xiāng)等政策的出臺。在上述政策刺激下，市場上部分持幣觀望的消費需求得以集中釋放，推動一季度產(chǎn)銷實現(xiàn)回升。
對一季度產(chǎn)銷數(shù)據(jù)和對近期市場運行的外部環(huán)境加以分析，我們認(rèn)為市場“回暖”的基礎(chǔ)并不穩(wěn)固，如政府和廠商決策不當(dāng)，有可能引發(fā)新一輪產(chǎn)銷回落。因為：
首先，在目前的經(jīng)濟背景下，促使車市全面回暖的條件尚不具備。宏觀經(jīng)濟運行狀況是判斷汽車特別是乘用車消費變化趨勢的主要因素和指標(biāo)。當(dāng)前國際金融危機對我國經(jīng)濟的消極影響尚未消除，全球經(jīng)濟的衰退趨勢依然存在；大量中小企業(yè)的運營狀況并未全面好轉(zhuǎn)；中等收入群體對近期的收入預(yù)期也在降低，危機對消費的影響可能在2009年下半年開始顯現(xiàn)；政府對乘用車的采購預(yù)算明顯削減，因此，乘用車的需求基礎(chǔ)將繼續(xù)受到影響，從更長一段時期看各階層購買力和購買意愿不會有明顯提高。
其次，一季度需求回升主要得益于短期因素特別是政策因素，導(dǎo)致有效購買力被集中釋放，而積蓄新的有效需求需要一段時間，特別是在當(dāng)前的經(jīng)濟形勢下，這個時間段會被拉長。同時，需求短期集中釋放也會對正常的銷售周期產(chǎn)生一定影響，即全年的部分需求特別是中低排量乘用車需求有所提前，出現(xiàn)“寅吃卯糧”的透支現(xiàn)象，對此后銷量增長的支撐力會減弱；在近兩年新增需求增幅相對穩(wěn)定的條件下，今年一季度銷量增長得越快，對后期的影響就越大。根據(jù)以往的經(jīng)驗，短期政策的刺激作用一般會在2—4個月后逐漸弱化。
再次，從產(chǎn)銷數(shù)據(jù)分析，一季度市場存在以下特點：一是一季度特別是2月份的銷售數(shù)據(jù)并不樂觀。2月有效工作日單日銷量約為2．25萬輛，不僅低于上年同期2．32萬輛，也低于今年1月約2．5萬輛。二是產(chǎn)銷增長主要靠交叉型乘用車支撐，一季度該車型產(chǎn)銷分別增長38％和35％，而乘用車產(chǎn)銷整體增幅僅分別為4．45％和7．81％；而占消費主體的基本型乘用車（轎車）增長依然乏力，增幅僅為3％，并且主要是以1．6L以下車型增長為基礎(chǔ)。此后轎車需求增幅有可能會繼續(xù)提升，但增長的持續(xù)力有待觀察。在增長的主要動力并非來自轎車的條件下，隨著政策效應(yīng)的弱化，依靠非主體車型提升整體銷量難以持續(xù)。
最后，盡管乘用車生產(chǎn)廠商的庫存有一定降低，供大于求的市場矛盾有所緩解，但是除部分中小排量車型外，社會總庫存水平依然偏高，消化庫存的壓力仍然較大。而且由于流通環(huán)節(jié)的庫存已經(jīng)統(tǒng)計在上年的廠商批發(fā)銷售量中，因此消化庫存也會對今年新車統(tǒng)計銷量有抵消作用。同時，在經(jīng)歷上年12月和今年1月連續(xù)兩月庫存量的大幅降低后，產(chǎn)量增幅明顯提升，廠商庫存消化能力不斷降低；加之今年乘用車出口形勢不佳，出口產(chǎn)能也將加大國內(nèi)供求的壓力，導(dǎo)致產(chǎn)量再次反彈的可能性較大，這將對供求形勢的好轉(zhuǎn)產(chǎn)生不利影響。
分析可見，對當(dāng)前嚴(yán)峻的乘用車市場形勢應(yīng)作客觀分析和清醒判斷，剔除一些“假回暖”因素，企業(yè)和政府也需冷靜地制定適應(yīng)市場發(fā)展態(tài)勢的相關(guān)決策。
對2009年乘用車市場供求及價格的預(yù)測
二季度產(chǎn)銷回升勢頭減緩，下半年有望企穩(wěn)回升。
從需求方面分析，由于一季度針對1．6L以下及交叉型乘用車短期刺激政策效應(yīng)的減弱，上述車型的需求增速會有所放緩，對車市的支撐作用會相應(yīng)降低；在宏觀經(jīng)濟走勢仍不明朗的條件下，其他排量區(qū)間車型和作為需求主體的基本型乘用車的需求增速依然不會過高。
一季度交叉型乘用車和1．6L以下排量車型需求的集中釋放，對后期需求存量的擠占效應(yīng)將有所體現(xiàn)，導(dǎo)致二季度甚至更長時期產(chǎn)銷增速的回落。
產(chǎn)量快速反彈將使市場供求形勢發(fā)生調(diào)整，供大于求的格局很有可能再次形成，如果車價出現(xiàn)大幅調(diào)整，會對消費者的市場預(yù)期產(chǎn)生作用，從而再次強化部分消費者持幣待購的心理，進而對需求增長產(chǎn)生消極影響。
從二季度開始，市場逐步進入銷售周期的低谷，如果與上述因素形成疊加效應(yīng)，產(chǎn)銷環(huán)比連續(xù)降低也會抑制市場信心的恢復(fù)。
隨著國內(nèi)外經(jīng)濟形勢趨于好轉(zhuǎn)，燃油價格再次上調(diào)的可能性較大，對乘用車（特別是大排量車）需求增長產(chǎn)生一定抑制作用。
盡管上年二季度產(chǎn)銷量有所下調(diào)，但依然保持較高產(chǎn)銷水平和增幅，增加了今年二季度產(chǎn)銷增幅持續(xù)提升的難度。
綜合以上因素可以看出，乘用車市場從二季度中后期開始再次回落的可能性較大，不排除個別月份再次出現(xiàn)負增長的可能。隨著宏觀經(jīng)濟走穩(wěn)甚至回升，預(yù)計乘用車市場在三季度可見底，進入四季度銷售高峰時有望整體回暖。
從供給方面分析，在一季度銷量回升的基礎(chǔ)上，廠商和經(jīng)銷商對全年市場走勢更趨樂觀。從一季度的情況看，產(chǎn)量及其增幅反彈的力度較大，如果不能對未來市場需求有清晰判斷，供大于求的格局將再次形成。根據(jù)以往情況判斷，一季度銷量增長對產(chǎn)量增長的帶動作用將在5—6月突出體現(xiàn)，因此，二季度將呈現(xiàn)供給略大于需求的格局，而三季度基本實現(xiàn)供求基本均衡；進入四季度特別是11月以后，廠商和經(jīng)銷商沖量的行為將再次出現(xiàn)，盡管需求及增幅會有所回升，估計產(chǎn)量增速將會相對更高一些，總庫存將小幅增加，但預(yù)計全年庫存壓力將會小于2008年。
如果實際情況符合上述判斷，在現(xiàn)有政策環(huán)境下，預(yù)計2009年產(chǎn)銷規(guī)模將達到735萬輛左右，增幅約為8％—8．5％。
從價格方面分析，由于二、三季度產(chǎn)銷增速保持在較低水平，并且產(chǎn)量有反彈的跡象，全年供大于求的格局將繼續(xù)維持；全年新（改款）車型投放密度依然較大，市場競爭會更加激烈，因此預(yù)計價格水平會繼續(xù)保持下跌趨勢，估計全年乘用車綜合價格指數(shù)會繼續(xù)下降4個點左右。
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